创新药黄金布局期，中银创新医疗力争创造持续价值

　　创新药板块，以减肥药为代表，自9月以来逐渐崭露头角。多重政策利好不断涌现，包括创新药定价政策宽松预期、年度医保谈判进展以及国产创新药在美上市等。这为创新药企业带来了发展的良机。

　　当前医药行业基本面持续改善，从支付端来看，2023年1-9月，基本医疗保险基金总支出达到20378.33亿元，同比增长17.9%。这表明医疗需求逐步释放，加上医药技术不断进步和人口老龄化等因素，为医药行业长期增长提供了确定性。

　　考虑到前期医药行业的回调，截至11月15日，申万医药生物指数(801150.SI)估值处于历史较低水平。市净率分位在5%以内，市盈率分位在20%左右。这意味着行业有较大的潜在向上修复空间，底部估值波动风险相对可控，投资性价比可能相对较高。

　　中银创新医疗作为市场上同时具备A股+港股双底仓的医药主题基金，致力于捕捉创新医疗行业的长期投资机会。基金经理郑宁具备医药板块研究员出身的背景，拥有8年证券从业经验和1年投资管理经验。

　　郑宁深耕医药板块多年，形成了自己在医药行业的投资框架。他看重投资标的的中长期价值，坚守价值投资策略。在他的投资理念中，不会盲目追求大公司，也不会忽视小公司，而是通过广覆盖力打造具有性价比的投资组合。

　　以在管产品中银创新医疗A为例，截至2023年三季度末，该基金近1年收益率达到11.29%，同期业绩比较基准-0.77%，超额收益12.06%。机构持有者占比持续增长，显示出市场对该基金的认可。

　　考虑到医药行业的估值底部位置和点位水平，郑宁对未来医药行业的投资潜力充满信心。他表示，整个医药的估值或在历史底部，主流医药公司未来三年的利润增速预期较高，伴随着估值的弹性，对行业未来表现持乐观态度。

　　医药生物行业在四季度迎来了投资者关注的良机，创新药板块的崛起势头不可忽视。中银创新医疗基金以其双底仓策略和价值投资理念，助力投资者捕捉医药行业的持续α。对于未来，投资者需谨慎评估市场风险，灵活调整投资策略，以更好地把握医药行业的投资机遇。