尽管基本面疲软 但今年白银仍然可能超过黄金

虽然黄金享有所有人们的关注,但其表现不佳的表兄银却一直骑在它的尾巴上,享受避风港的集会。

今年白银价格上涨超过11%至每盎司17.22美元,但仍处于黄金的阴影之中(目前正处于近18%的涨幅中)。

总部位于英国的金属咨询公司Metals Focus的创始合伙人菲利普纽曼估计,到年底白银可能会达到19美元,随着央行放松货币政策和美元走强,价格可能走高。

纽曼表示,“白银更像是一种贵金属。”“如果你回去,在过去的几年里,它的表现更像是一种工业金属,受到工业商品的拖累。”

根据世界银行的数据,加拿大的白银产量多年来稳步下降,从1990年的1,500公吨减产至去年的353公吨,即使全球产量增加。

由于对珠宝和银器制造产品的需求,白银对黄金的大幅折扣导致投资者实现投资组合多元化。

“但是,占白银总需求量一半以上的白银工业需求依然疲软,”世界银行在最近的一份报告中表示。“对美国太阳能进口的关税导致2018年太阳能电池板中银的使用减少,预计这一趋势将持续存在。预计白银在光伏领域的使用将会下降,因为它是最昂贵的组件之一。“

世界银行预计,2019年白银价格将大致维持在15.70美元左右。

但其他分析师更看好。金属焦点的纽曼认为白银正受益于“政治外溢”,除了投资者争相分散其投资组合以减轻全球股市的负面影响。

总部位于新加坡的大华银行(United Overseas Bank)市场策略主管Heng Koon How表示,白银因工业需求疲软以及投资基金投资需求大幅下降而受阻。

“此外,白银也受到较低流动性的影响。然而,这种较低的流动性是一把双刃剑,如果避险需求决定从黄金到白银多元化,可能是一个强大的积极推动因素,“如何在给客户的报告中写道。“在过去的几十年里,全球投资者已经注意到,由于流动性较低,白银可以很容易地追赶黄金的力量和相当爆炸性的举动。”

白银公牛最喜欢的指标是黄金与白银的比率。自从2011年中期在上一次贵金属涨势期间触及35左右后,黄金与白银的比率已大幅上升至目前的90以下水平。

白银可以很容易地追上黄金的力量和相当爆炸性的举动

大观如何,大华银行

“银多头表明白银追赶黄金的时机已经成熟,因为现在这个价格比太高,”洪说。

受价格上涨的鼓舞,BMO资本市场上周提高了一系列白银公司的目标价,包括多伦多证券交易所上市的新太平洋金属公司,Fortuna Silver Mines和Silvercorp Metals。

尤其是Fortuna Silver Mines,其定位是利用对白银的兴趣增加,BMO Capital Markets分析师Ryan Thompson将该公司的目标价格从5.51美元升至7.75美元。

这主要是由于该公司在阿根廷的Lindero矿的建设,预计将在第四季度中期完成。Fortuna在2016年以超过1亿美元的价格收购了该矿。

Fortuna Silver Mines的联合创始人兼首席执行官Jorge Ganoza表示,由于涨势,该矿预计将为公司带来3000万美元的额外销售额。

“我们一直在以40%的利润率运营,因此这些结果使我们的业务能够从收益中获益,我们认为这是周期性的,”Ganoza告诉金融邮报。“我们的目标是在增长的战略举措方面具有反周期性。当价格飙升时,大多数公司都试图建立起来,这是一个充满瓶颈的行业。“

纽曼表示,虽然这些变化主要归因于当前的全球经济动荡,但基本面也在推动价格上涨。

“是的,投资需求对白银来说非常重要,并推动价格上涨,但你必须记住,工业应用仍然需要5亿盎司的需求,”纽曼说。“这意味着我们每年消耗5亿盎司,这对市场价格来说非常重要。”