欧洲股市需要奇迹才能保持优势

过去几周,欧洲股市与美国同行相比出现异常强劲的反弹。如果说“麦地那的奇迹”,欧洲队在莱德杯上对阵美国的胜利,被认为是体育史上最好的复出之一,那么欧洲股市的表现可能需要类似的东西。请记住,标准普尔500指数在8月初没有像Stoxx 600那样下跌,自2015年以来每年都击败欧洲基准。

美国的高收益增长,大规模股票回购和财政激励措施是部分原因,而欧洲股市受到一系列政治危机和经济增长缓慢的拖累。

尽管如此,风险偏好的情绪仍然适合欧洲市场,因为他们正在引领8月份的反弹 - 甚至在华尔街昨晚的反弹之后 - 投资者希望重新回到周期性股市。

看图表,图片给了欧洲现在的优势。自上周以来的积极表现帮助Stoxx 600突破8月区间并突破50日均线,这是一个积极的动量信号。

欧洲也有一些改进。首先,意大利似乎已经克服了政治问题,并表现出愿意与欧洲和平相处。

富时MIB目前已在主要欧洲市场重新占据主导地位,今年迄今为止增长19%,而意大利和德国之间的利差已经暴跌至2018年5月以来的最低水平。在英国,风险为没有交易英国脱欧下个月已经退去 - 现在。

尽管如此,短期乐观情绪可能不会成为一场重大变革。

摩根大通策略师本周早些时候表示,他们对欧洲保持中立态度,尽管他们“试图”扭转他们对美国的偏好而非欧洲股市。

为什么?据战略家称,由于欧洲首先必须在收益方面击败美国,欧洲银行需要比美国同行表现更好。我们远非那样,盈利预期仍然落后于欧洲。但昨天债券收益率的大幅反弹绝对是受打击行业的一个好兆头。

但宏观数据尚未得到改善,特别是在德国,那里的工厂订单不佳正在增加已经充满挑战的局面。法国巴黎银行(BNP Paribas)战略家路易吉·斯佩兰扎(Luigi Speranza)表示,“欧元区正在进入准衰退期”,他预计欧洲央行以及德国政府将通过刺激计划做出政策回应,这可能是GDP的1%。

这可能最终成为扩大欧洲近期优势的关键。

与此同时,欧洲斯托克50期货在欧洲开盘前下跌0.2%,而标准普尔500指数期货上涨0.1%,美国最重要的月度就业报告将在昨天晚些时候公布。