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印度的NBFC危机激发了一些贷方的淘金热

2019-11-11 17:21:21来源:

随着印度信贷市场的动荡几乎没有减弱的迹象,一群金融家正在从动荡中受益:影子银行提供贷款以换取黄金。

在这个与贵金属息息相关的国家中,人们的黄金储备比任何其他国家的公民都多,借款人越来越多地典当他们的家庭珠宝,以在筹款紧缩中获取现金。

这使Manappuram Finance Ltd.(该公司之一)的股价在过去一年中翻了一番,而该国最大的现金换黄金贷款人Muthoot Finance Ltd.的股价上涨了47%。在投资者回避其他影子银行的债务之际,这些金融机构的债券也需求旺盛。这些影子银行正因缺乏资金和信用评级下降而苦苦挣扎。

这些贷方提供的贷款中,有一半以上在不到六个月的时间内还清,为企业提供了稳定的现金流来偿还自己的债务,从而避免了所谓的资产负债错配。最近金价的上涨也是一个福音。印度家庭拥有近1万亿美元的黄金,该国是仅次于中国的最大金属购买国。

Manappuram Finance首席执行官VP Nandakumar在接受采访时说:“缩短贷款期限有助于检查资产负债错配,而金价上涨也有助于检查资产质量。” “股票和信贷市场都对拥有稳健的商业模式并且都正确解决这两个问题的非银行放贷者看好。”

由于长达15个月的银行业危机引发投资者对金融家再融资能力的担忧,许多影子贷款人已被有效地拒之门外。贷款人包括有得玩住房金融公司。一直使用短期债务为他们提供的长期贷款提供资金的Altico Capital India Ltd.于2019年违约,加剧了当地市场的避险情绪。

现金换现金的贷方面临自身风险。主要的是金属的价格。评级公司ICRA表示,尽管今年黄金有所上涨,但如果黄金走高并急剧下跌,可能会损害公司的资产质量和业务。

邦德繁荣

不过,就目前而言,债务投资者似乎对该行业充满热情。

截至10月底的12个月中,Manappuram通过本币债券筹集了138亿卢比(1.94亿美元),是去年同期发行量的五倍。Muthoot Finance在10月份发行的4.5亿美元首次公开发行美元债券满足了强劲的投资者需求,使该公司可以将其息票比初始指导降低25个基点。

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