宽松的利率政策推动黄金上涨

市场的不确定性正在增加,各国央行的宽松货币政策对黄金的吸引力作出了贡献。据分析师称,价格可能上涨至2,000美元。

在不确定的时期,黄金被视为投资者的避风港。贵金属目前非常强劲,已突破1,500美元大关。分析师预计,不久的将来金衡盎司黄金价格将上涨至2,000美元。

黄金通常被视为通胀保护。但是,多年来黄金的价格一直跟随实际收益率。如果这些下沉,价格上涨。美国总统唐纳德·特朗普在美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)之后出现风险较高的资产类别后,黄金对风险较高的资产 - 即当其他人失去价值然后随着风险资产收益而失去价值

央行成为最重要的价格驱动因素

中央银行的金融政策也对金价的发展产生了巨大的影响。在负利率时期,即使长期政府债券不再产生任何利润,黄金等无风险资产的需求也会增加。

“黄金需求最重要的推动因素可能是中央银行,因为它们对金价的影响超过了几个轨道,”DWS表示。一方面,自从金融危机以来,它们成为黄金市场上最大的买家之一,此前几十年来一直是净卖家。2018年,651.5吨,至少自1971年美国放弃美元对黄金价格的束缚以来,其购买量超过其他任何一年。另一方面,因为他们通过利率政策对吸引力做出了重大贡献,投资者尤其依赖于这一资产类别。

根据DWS的说法,由于黄金不支付利息或股息,投资者始终关注持有黄金的机会成本:另一项资产投资可能产生的经常性收入损失。只需回报美国政府债券 - 并且习惯性 - 就此而言。兴趣越低,黄金就越有吸引力。如果您将美国名义收益率分为两个组成部分实际收益和通胀预期,如DWS“本周图表”所示,很明显,实际收益率显示与黄金价格平行,至少自金融危机爆发以来 - 从那以后,很多事情都发生了不同的变化。

美国政府债券回归对金价的影响

然而,由于中央银行对资本市场的影响力几乎不会减少,因此几乎没有迹象表明它不应继续以“不同”的方式进行另行通知。“最近金价反弹至每金衡盎司1,500美元以上并非没有理由与投资者越来越意识到人们不应该暂时依赖主要央行的加息,”DWS表示。

增加黄金投资组合的三个理由

“我们认为现在是考虑提高黄金投资组合的正确时机,有三个原因,”施罗德商品基金经理詹姆斯卢克说。首先,市场估值广泛,表明未来十年的股票回报可能低于过去十年的回报。在过去,这往往与黄金和黄金价值的高回报有关。

其次,根据卢克的观点,未来十年美元走强的说法很弱。这主要是美国巨额赤字的结果。如果美元疲软,黄金过去发展良好。毕竟,施罗德的专家认为非常重要,存在宏观经济风险。

非传统的宏观经济反应有可能继续下去,甚至可能比以前更加极端,将实际利率推向更低水平甚至进入负值区域。