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艾芬黄氏资本维持大众银行的持有评级并将目标价降至RM20

2019-11-11 10:55:07来源:

Affin Hwang Capital的研究显示,吉隆坡:公共银行BHD19M19的净利润在预期之内。

在9个月的时间里,该银行录得41亿令吉净利润,同比下降1.9%。

19财年第3季度净利润为13.6亿林吉特,比上一季度增长2.2%,这是由于存款利率重新定价以及分配减少导致基于基金的收入回升。

该研究机构表示:“ 9M19的结果并没有令人兴奋,这是由于OPR削减25个基点(导致9M19 NIM同比下降9个基点至2.15%)的影响以及由于情绪低迷而导致的贷款温和增长4.1%”, 。

但是,NIM环比稳定在2.12%,黄达芬预计下一季度将进一步正常化。

它补充说:“然而,该集团在19年首9个月的非利息收入同比增长了5.8%,这要归功于金融资产的处置收益。”

19M9的净营业收入同比增长1.5%,主要受金融资产处置收益和公允价值收益(在非利息收入项目下)的支持。Affin Hwang说,来自运营费用的压力继续增长,同比增长5.5%,这反映出19M19的成本收入比更高,达到34.3%。

公共银行的资产质量保持不变,GIL比率为0.5%暗示。

Affin Hwang将该银行将2020-21E的贷款增长率从4.5%下调至3%,以符合其内部增长放缓和全球增长放缓的内部看法。报告称:“对于2019年,我们将贷款增长目标从4.5%下调至4.0%,导致2019E-21E的收益削减幅度从-1.8%降至-6.0 %%。”

该研究机构维持对大众银行的持有评级,将目标价从之前的23.50令吉下调至20令吉,基于1.66倍2020E P / BV目标。