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MARC确认布城的三个债务票据计划的评级

2019-11-13 10:07:00来源:

马来西亚评级公司(MARC)重申其对布城控股有限公司(PJH)发行的AAA / stable三种Sukuk Musharakah计划的评级。

评级机构周二表示,他们参与了3.7亿令吉的回教伊斯兰教计划(2030年到期);30亿令吉的伊斯兰债券计划(2032年到期)和15亿令吉的伊斯兰债券中期票据(MTN)计划(2033年到期)。

“这些评级主要是根据PJH根据各种长期租赁和转租协议从马来西亚政府作为布城政府建筑物的主要承租人的稳定而可观的租金收入得出的。

“这些评级还结合了PJH与政府相关联的主要股东的信用实力及其作为联邦行政中心总开发商的往绩。

它说:“稳定的评级前景反映了MARC的期望,即PJH的信用状况将与评级保持一致,并将获得主要股东的持续支持。”

截至2019年6月底,根据与政府签订的租赁-转租安排,PJH已交付40个政府建筑项目,总建筑面积为3750万平方英尺。

MARC指出,PJH唯一杰出的政府建筑项目是由其全资子公司Putrajaya Bina Sdn Bhd承担的Parcel F项目,该项目也已完成,并且有待政府在年底前开始占用和支付租金, 2019。

包括Parcel F项目的租赁租金收入,PJH的年度租赁租金收入将约为16亿令吉,足以应付未来五年每年4.8亿至8.35亿令吉的本金还款。

MARC还表示,PJH正在布城(Putrajaya)的Precinct 7和Precinct 8进行三个混合开发项目的建设,估计总开发成本为8.648亿令吉。

这些项目包括零售购物中心,服务式公寓,活动大厅,酒店和学生宿舍,预计将在2025年底之前完成。

评级机构关切地注意到与这些项目相关的市场风险,这将大大偏离PJH先前建造政府建筑物的承诺,后者随后向政府提供有保证的租金支付。

截至2019年6月底,PJH正在进行的住宅项目的整体承购率仍保持在42%的适度水平,反映出房地产市场情绪低迷。

截至2019年6月底,PJH的房地产总存量为2.43亿林吉特(2018年:2.123亿林吉特),其中70%包括PJH售价超过100万林吉特的高端住宅单位。

PJH缩减了新的房地产项目,专注于清理库存。

在2018年,PJH的收入和营业利润分别同比增长5.2%和7.6%至29亿令吉和13亿令吉,这得益于F地块的建筑收入和马来西亚反腐败委员会新建成大楼的租赁租金收入。

MARC表示,强劲的盈利能力帮助该集团实现了更好的债务权益比率0.72倍。

由于营运资金增加,营运现金流减少至8.865亿令吉,主要来自住宅物业发展业务。

PJH一直在派发相当于其年度净利润约30%的现金股利;当前水平的股息支付的任何显着增加都将影响其流动性头寸。

该公司具有显着的财务灵活性,未动用的信贷额度约为6.322亿林吉特,不包括在额定信贷额下的可用额度。

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