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专家表示印度储备银行将主要贷款利率降低0.25%

2019-10-09 15:17:13来源:

在印度(RBI)上周五央行降息连续第五次会议,加紧kickstart的经济增长在六年低点煎熬。由六人组成的货币政策委员会(MPC)将回购利率下调了25个基点(bps)至5.15%,符合预期。反向回购利率降至4.9%。声明说,所有六个MPC成员都投票赞成降息并保持宽松立场。

以下是专家在印度储备银行对2019-20年度的第四次双月政策评估中的看法:

古拉格(Grugram)伊克拉(Icra)首席经济学家Aditi Nayar:

“降息25个基点符合我们的预期,在通货膨胀前景相对温和的情况下,经济增长动力的基础广泛和急剧放缓仍然是重点。”

“在FY2020的GDP增长预期大幅减产强调了增长放缓的程度,并立即复兴的有限可能性,尽管货币宽松的累计135个基点的货币政策委员会在2019年以及采取了哪些措施由政府公布”。

货币政策委员会决定在恢复经济增长的必要时间内保持宽松立场,这是一个强有力的信号,表明进一步降息的可能性不大。

“即将到来的2020财年第二季度GDP增长图可能会影响到是否在2019年12月宣布连续第六次降息,以及降幅的幅度。”

孟买Kotak Mahindra资产管理公司首席投资官(债务)和首席产品Lakshmi Iyer:

“货币政策委员会投票决定为25个基点,回购利率下调,也仍致力于维持宽松立场,有助于生长复兴需要的。语气似乎倾斜走向软化偏差的程度。随着意图银行体系保持充足的流动性,债券收益率可能保持良好的锚定状态。这特别有利于收益率曲线的短端。全球因素现在将占据中心位置,这将决定收益率的近期走势。”

孟买Anand Rathi股票和股票经纪人首席经济学家兼执行董事Sujan Hajra:

“尽管25个基点,降息是在下界的期望,打点仍然关注经济增长和指导了持续宽松的货币政策立场。虽然打点继续预计FY20下半年的增长复苏,增长率已经降低了FY20和Q1FY21。”

“在与这些线,打点维持在流动性方面的扩张性立场也。现在,我们期待,而不是5%,在这个周期的回购利率将在4.5%触底反弹。打点的立场加上政府最近的措施预示着对股票市场来说是好事。”

“我们还认为,可能更深的政策降息,加上印度储备银行对信贷市场降息的关注,将导致债券收益率的软化程度超过先前的预期。”

孟买Yes Securities总裁兼研究部主管Amar Ambani:

“由于商品及服务税收入降低和公司减税而引起的财政方面的担忧可能阻止了印度储备银行大幅降息。”

“尽管如此,鉴于频率指标的减速和长期以来私人消费的放缓,预计央行将采取宽松的政策行动。”

“小时的需要是振兴经济。”

“就未来的政策行动而言,鉴于疲弱的内需条件和通货膨胀的轨迹,当然还有进一步加息的空间。我们认为有可能再降息15个基点至30个基点。”

“尽管人们对财政下滑感到担忧,但我们认为,由于财政赤字将扩大至GDP的3.7%-3.8%,市场在很大程度上已陷入困境。”

孟买L&T Finance Holdings集团首席经济学家Rupa Rege-Nitsure:

“这是一项永无止境的货币政策。市场普遍考虑将利率降低25个基点。值得注意的是,MPC明确承认经济增长已显着放缓,而广泛的需求疲软将使总体CPI受到控制。”

“肯定有进一步降息的空间,但正如MPC正确地断言的那样,需要加大力度以恢复增长动力。”

“我们认为,作为中央银行的印度储备银行已经做了大量工作,以稳定经济环境。从现在开始,货币宽松可能不会取得太大的增量。”

“除了积极的宽松政策,我们需要的是消除各个部门结构性约束的专门努力。印度储备银行可以通过专注于金融稳定来支持这一努力。”

孟买Marketsmojo.com首席投资官Sunil Damania:

“随着降息25个基点,印度储备银行已连续第五次降低回购利率。但是由于传输速度缓慢,这种降息并未反映给最终客户。尽管印度储备银行有足够的推动力通过货币政策来恢复经济增长,政府需要通过其财政政策采取更大的推动力。政府恢复增长的方法之一是削减个人所得税。”

“但是,在市场方面,由于传导缓慢,不会看到积极的影响。市场仍在等待政府的另一项财政刺激措施。”

新加坡大华银行集团经济学家Barnabas Gan:

“印度储备银行一直是亚洲最激进的中央银行,为经济注入了降息。鉴于(纳伦德拉总理)莫迪计划在未来五年内使印度的经济规模达到5万亿美元,印度目前的经济增长速度为六年来的最低点。到目前为止,我们已经看到了温和的增长,这确实使印度储备银行有理由进一步降息。”

“我们还一直看到政府也正在采取财政政策。所有这些举动实际上应该足以缓解印度增长的放缓。”

他说:“我们预计央行可能会监视增长趋势。考虑到目前的情况,我们预计印度储备银行将在12月牵头,看看随着财政政策的出台,降息是如何转变的。”

加尔各答班丹银行首席经济学家兼研究部主管Siddhartha Sanyal:

“降息符合市场共识,如果降幅稍高,我们也不会感到惊讶。我们继续看到通货膨胀率得到很好的支撑。这将为央行提供进一步的宽松空间。我们预计到2020年上半年,这一比率最终将降至5%以下。”

“我们预计,鉴于2019年回购利率的累计下降现在为135个基点,降息将进一步传递给借款人。但是,鉴于当前的疲软情绪和投资动力不足,这可能只是一个循序渐进的过程。以及来自几个经济体的大型企业的信贷需求。”

“有趣的是,在社会经济金字塔的绝对低端,目前信贷增长似乎要好得多。”

孟买Validus Wealth首席投资官Rajesh Cheruvu:

“货币政策委员会将利率下调25个基点,几乎达到了预期。市场预期会更高,有的甚至高达40个基点。虽然货币政策委员会表现温和而宽容,但20财年实际GDP的下降幅度从6.9%降至6.1%。只有2-2.5个月的跨度确实会引发疑问。再加上印度央行对食品价格飙升的预期,在同一2-2.5个月内,20财年第二季度CPI将在30-bps的基础上走强,债券收益率的前景令人担忧。

“再一次转移仍然是焦点,降息的全部影响仍将转化为印度的银行体系。印度储备银行正在做功课,但其可争议的性质和政策本身可能会使市场感到有更多需求的感觉。鉴于最近在一家知名的,现在陷入困境的HFC,一家法人银行所面临的压力,以及该HFC的合并合作伙伴对一家“臭名昭著”的房地产公司和PCA(即迅速纠正行动)的敞口。

新加坡资本经济学高级印度经济学家Shilan Shah:

“官方的政策立场仍然是“宽松的”,这表明短期内将进一步放宽。我们正计划在12月再次下调25个基点。

“降息的程度最终将支持经济增长。反过来,我们认为潜在的价格压力将上升,到明年年中将主要的CPI通胀推高至4%的目标之上。”

“鉴于新兴市场的利率很少会长时间维持,我们认为货币政策委员会将在2020年底之前选择适度加息。”

孟买ICICI证券经济学家Anagha Deodhar:

“尽管幅度较小(大约15个基点),我们仍在下调利率。这将使我们的最终回购利率预期在20财年末达到5%。H2的增长和通货膨胀率以及公司减税提供的财政刺激措施可能会限制MPC降息的空间。”

“第二季度通货膨胀率的上调证实,货币政策委员会此前曾低估了通货膨胀率。”

“目前,国内和全球经济增长前景不佳。因此,积极放松货币政策不太可能显着推动经济增长。”

孟买Elara Capital经济学家兼副总裁Garima Kapoor:

“虽然较低的贷款利率是受欢迎的,但仅靠它们可能无法扭转经济景气。这需要政府的支出来陪伴。”

“当前增长乏力和通货膨胀的良性前景表明,货币政策委员会将有更大的降息空间。”

“根据高频数据,到11月底,数据很可能表明第二季度GDP的增长与第一季度相比没有太大改善。我们预计在这一宽松周期中终端回购率将达到4.75%。”

“随着浮动贷款利率与外部基准的联系,降息的传导将立即发生。此外,随着印度储备银行保持过剩的流动性并继续指导宽松的立场,我们认为,传导的可能性只会从此处有所改善”。

孟买Emkay财富管理部门首席研究官K Joseph Thomas:

“印度储备银行再次被证明在释放货币效力以对抗经济放缓方面遥遥领先……削减了25个基点,并将回购利率降至5.15%。”

“按照这种激进的方法,印度储备银行可能会继续开展运动,以通过在很大程度上降低与基准利率有关的利率来更快地将收益转移给信贷用户。在此期间,印度央行可能会进一步降低利率。鉴于GDP增长预测将在20财年从6.90%下调至6.10%。我们需要看到政府采取更多行动,以消费为导向的复苏。”

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