在Motilal Oswal继续看涨之后 柠檬树酒店股价上涨3%

9月11日,在Motilal Oswal继续看好该股后,柠檬树酒店股价上涨了3%。

由于未来强劲的增长,该券商认为当前水平可能上涨41%。

在保持对FY19-21的预测的同时,该券商预计收入将增长45%至1,160千万卢比,EBITDA复合年增长率为71%至490千万卢比。该增长应主要受到浦那,孟买,加尔各答和乌代布尔等高需求和高ARR市场近期开业/即将开业的酒店的推动。

此外,管理层仍然有信心在最近收购Keys Hotels时实现FY21的60亿卢比EBITDA,为此已制定行动计划。

该券商将该股评估为18倍于21财年的EV / EBITDA,并在维持买入评级时达到75卢比的目标价。

虽然柠檬树收购'Keys Hotel'带来了协同效益(无论是在成本还是收入方面),但该交易还有望在管理合同下增加房间,Motilal Oswal认为。

不符合公司现有品牌资格的酒店查询现在可以根据Keys的品牌进行考虑;因此,它为公司在不稀释现有品牌的情况下增加酒店规模铺平了道路,它说道。

Lemon Tree在高端市场推出了“Aurika”,目标客户群(超过110万)的忠诚度计划。此外,该公司早前未能成功转换管理高档酒店的查询,因为该公司缺乏品牌经营。

经纪商表示,其新品牌'Aurika'将使该公司能够瞄准高档酒店。

公司计划以“Aurika”品牌推出两家酒店,分别位于乌代布尔和孟买。拥有134间客房的乌代布尔酒店将于2019年10月开始营业,而拥有669间钥匙的孟买酒店将于2021年11月开始运营。

“该公司已经预订了1000个房晚的预订,Udaipur酒店的平均ARR为16,000卢比。该品牌下的增加房间将仅通过管理合同路线,”Motilal Oswal说。

公司的目标是在未来八年内实现无债务。由于主要的资本支出只需要在孟买的669间客房(预计将于2021年11月开始运营),管理层预计资本支出周期将在未来三年内结束。

该经纪商表示,作为其战略的一部分,管理层打算(a)在未来几年内将其拥有的酒店资产货币化,以及(b)仅通过管理合同经营酒店。

截至2019年6月,柠檬树的债务为1,266千万卢比;其中55%可归因于成人酒店(稳定酒店),这些酒店有能够产生足够的现金来偿还债务本身。因此,管理层对其目前的债务水平感到满意。

尽管2017财年第一季度经营环境疲弱,但Lemon Tree酒店的入住率同比上升268个基点至79.5%。此外,该公司已开始在孟买开设新酒店,并计划在乌代布尔和加尔各答开设新酒店。

因此,管理层特别强调,新酒店将部分抵消当年稳定酒店的经营业绩,Motilal Oswal表示。

股票报价为53.45卢比,上涨0.65,或1134小时疯牛病上涨1.23%。