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马恒达科技公司管理层旨在将EBIT利润率恢复至15%

2019-11-07 17:26:20来源:

TechM报告第二季度表现强劲,营收增长(cc环比增长4.1%)和EBIT利润率(12.8%,环比增长130 bps)均超出预期。交易TCV为15亿美元,主要是由于AT&T的大笔交易,但即使是5亿美元的企业TCV也更高。评论表明,垂直行业和良好的交易渠道前景乐观。预计21财年的息税前利润率将恢复到15%,而20财年1季度为12.1%。即使其将H2的同比利润率降低150-250 bps的指导,也意味着环比有所改善。

TechMahindra的2Q业绩好于我们的预期,因为收入增长(季度环比增长4.1%,预期为2%)和EBIT利润率(12.8%,预期为12%)均令人惊讶。由于除制造业以外的大多数垂直行业都实现了大幅增长,因此企业领域的cc季度环比增长5.6%推动了季度收入的强劲增长。

通信的增长也恢复到了CC%cc的2.1%。息税前利润率出现意外惊喜的部分原因是,SG&A支出异常低,仅占收入的13%,而管理层指导的典型范围为13.5-14%;更高的运营效率,尤其是更高的利用率也有所帮助。由于前期退税而导致的较低税收(与最近的公司减税无关),有助于进一步报告PAT。Tech Mahindra公布第二季度的TCV交易额高达15亿美元,这得益于AT&T的巨额交易,这导致通信业务贡献了10亿美元,但即使是5亿美元的企业TCV也高于往常。

对前景的评论是积极的,管理层表示交易渠道健康,大多数企业垂直领域的牵引力不断增强,甚至在制造业/汽车垂直领域也有所复苏,这是第三季度以来的主要落后者。

管理的目标是要恢复的息税前利润率15%类似FY19 FY21E与12.1%的1HFY20。虽然它预计未来2-3个季度的大笔交易将增加利润率,但其2HFY20年同比利润率下降150-250个基点的指导意味着较低端的息税前利润为13.2%,与第二季度相比仍是环比增长我们认为结果不错。TechM宣布收购总部位于纽约的综合机构BORN group 100%的股份,这将增强其商务和客户体验能力。

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