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印度储备银行宣布针对利率行动的流动性措施

2020-03-18 17:09:25来源:

  印度储备银行(RBI)行长Shaktikanta Das周一宣布,该央行将以政策利率分多次进行10亿卢比的长期回购操作。这与人们期待已久的与全球各国央行采取的行动一致的降息形成鲜明对比。迄今为止,中央银行已经进行了10亿英磅的长期再融资操作,以政策利率向银行提供了一年期和三年期的长期贷款。

  尽管预计银行将把成本较低的资金用于进一步贷款,但以前的长期再融资操作已将短期债券的收益率降低了近60-70个基点,因为据信放贷方已将这些资金部署在短期证券中以赚取收益。点差获利。

  即使由于积极的购买导致短期收益率下降,这种点差交易的吸引力近来也大大降低。交易商曾表示,除非央行将回购利率降低50个基点或延长新LTRO的期限,否则市场反应可能不冷不热。中央银行周一通知称,它将在3月18日进行为期三年的期限为25,000亿卢比的LTRO。“根据对不断变化的流动性状况的进一步审查,将另行宣布LTRO的其他部分,” 。

  PNB Gilts的高级执行副总裁Vijay Sharma告诉FE,如果第二批LTRO的条款和条件与上次相同,则回应可能不如上次。

  “如果政策利率继续保持在5.15%且期限保持一年和三年不变,那么LTRO将不会引起任何合理的回应。LTRO的期限必须延长至5年,或者必须在回购利率下调至少50个基点之后进行。在当前条件下,只有在有信贷需求时银行才会放贷。因此,在收益率曲线方面没有吸引力的情况下,如果LTRO的期限不加长或未加息就可能会有不温不火的反应,”他说。

  在周一的新闻发布会上,当问及印度储备银行行长关于可能采取的加息行动时,他表示他不排除任何可能。“我不排除任何问题。我不排除任何可能性。我确实说过,是的,MPC会做出决定,但我不排除任何限制。达斯州长达斯说:“根据情况的变化,我们将决定采取行动的时机。”

  有趣的是,在周一下午央行举行的新闻发布会上,债券市场有所上涨,但当会议期间未宣布采取任何利率行动时,债券收益就被削减了。基准收益率在收盘前一天跌至6.12%,为6.208%,较上一交易日下跌11个基点。

  SPJIMR的金融学教授Ananth Narayan认为,仍有可能进行非周期降息。“计划外的新闻发布会引发了立即采取货币利率行动的希望。在会议上,尽管宣布增加外汇掉期和LTRO,但州长Das表示他想明智地安排降息弹药的使用时间,以最大程度地发挥影响。在4月份的货币政策出台之前,我们仍可能会看到将非周期降息幅度降低50个基点,” Narayan说。

  印度储备银行周一还宣布,它将继续进行价值20亿美元的为期6个月的美元买/卖掉期交易,以取代其已经为外汇市场提供流动性而进行的20亿美元掉期交易。需求,然后外国证券投资商(FPI)持续出售股票和债券。卢比兑美元汇率周一下跌36派萨,至74.27。到目前为止,本国货币今年已经贬值了3.9%。