中国自2016年以来的最低债券收益率看起来真的很多

中国的基准政府债务是最接近3%的基准政府债券。

自4月份以来全球贸易紧张局势的升级抑制了市场情绪,推动了中国主权债券的反弹。该国10年期债券收益率自当月高点下跌约40个基点,周五跌至3.03%。自2016年11月以来,它没有低于3%的门槛。

对于债券投资者来说,回报率仍然很突出,就像世界上15万亿美元的债务收益率低于零一样。虽然多头预计中国将加大刺激力度,以应对与美国长期贸易战的经济风险,但中国人民银行周五表示将停止部署大规模措施。预计本周到期的零售销售和信贷数据将确认增长放缓。

中国债券的牛市可能受到人民币以及信贷市场风险的影响。虽然上周货币贬值几乎没有抑制涨势,但人们担心进一步贬值可能会让外国买家望而却步,即使对冲人民币的成本仍然接近2014年以来的最低点。

国内信贷风险包括5月份一家小型中资银行突然被扣押引发的信贷风险。该事件还收紧了银行间流动性,并迫使金融机构出售持有的主权债券以换取现金。

以下是一些基金经理的说法:

瑞银资产管理公司(Hayden Briscoe,亚太固定收益负责人)

中国债务可能是目前全球政府债券中最好的资产

投资者应继续增加债务,因为套期保值成本相对于回报而言非常低

Pictet资产管理(Cary Yeung,大中华债务负责人)

人民币和中国主权债券均为正面

一旦货币稳定,对人民币计价债务的兴趣可能会恢复

由于人民币资产变得更加主流,Yeung正在扩大他的团队

法国巴黎银行资产管理公司(Jean-Charles Sambor,新兴市场固定收益副主管)

从长远来看,对中国债务持谨慎态度

如果10年期收益率上升至3.15%至3.2%,投资者应该买入